快牛策略科技股冲高回落，电子板块惊现百亿买单！化工悄然逆袭，516020收涨1.3%，银行再秀防御力，银行ETF放量转阳

　　周四（11月27日），大盘全天冲高回落，沪指微涨0.29%报收3875.26点，创业板指回吐逾2%收跌0.44%。个股整体涨跌参半，全市场成交额1.72万亿元，连续2日小幅缩量。

　　盘面上，连日暴力反弹的硬科技方向午后显现疲态。中际旭创在早盘续创新高下收跌3.54%，光模块CPO含量超54%的创业板人工智能ETF（159363）摸高3.3%后回落，场内收跌0.68%止步三连涨，振幅达4.2%。

　　电子板块走势如出一辙，电子ETF（515260）盘初冲高3.5%，最终微涨0.16%报收。不过主力资金热情不减，单日爆买电子逾百亿，金额高居全行业（申万）断层首位！消息面，六部门印发促消费新方案，消费电子或受益。

　　化工板块强势反超领涨，电解液、固态电池等多概念发力，化工ETF（516020）午后一度上探逾1.8%，场内放量收涨1.3%。消息面，电解液行业量价齐升，头部电解液企业订单火爆，批量斩获长协大单。

　　银行再度彰显防御性，全市场规模最大银行ETF（512800）早盘自水下拉起，午后维持红盘窄震，场内逆市收涨0.36%收复5日、10日线。近期A股走势震荡，低位补涨及防守型配置机会显现，银行板块配置或正当时。

　　中信建投证券认为，当前市场或处于“三期叠加”阶段：牛市中段整固期，景气验证关键期，业绩政策空窗期，市场震荡轮动和资金年底止盈等特征也会进一步放大。策略层面，短期考虑以择机布局为主，时点上等待12月中上旬的美联储议息会议和中央经济工作会议落地，期间若调整较充分也可逢低吸筹。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊化工、银行、电子等几个板块的交易和基本面情况。

　　一、头部电解液企业订单火爆，化工ETF（516020）收涨1.3%，机构：2026年化工行业或迎周期拐点向上

　　大市冲高回落之际，化工板块强势反超领涨，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘冲高后小幅震荡，午后发力一度涨超1.8%，截至收盘，放量涨1.30%，单日成交额1.13亿元。

　　成份股方面，新凤鸣涨近6%居前，鲁西化工、华鲁恒升、博源化工、万华化学、亚钾国际等多股涨逾3%。

　　值得注意的是，今年以来，或受益于“反内卷”行情，化工板块表现显著占优。数据显示，截至今日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数年内累计涨幅已达到26.07%，显著优于同期上证指数（15.62%）、沪深300指数（14.75%）等A股主要指数。

　　注：统计区间为2025年1月1日至2025年11月27日，细分化工指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，51.68%；2021年，15.72%；2022年，-26.87%；2023年，-23.17%；2024年，-3.83%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　细分行业来看，固态电池概念持续活跃，锂电材料需求增加，上海有色网数据显示，截至11月25日，电解液均价已达54250元/吨，而今年年初价格约为19400元/吨。在价格飙升的同时，头部电解液企业订单火爆，批量斩获长协大单，其中部分企业订单更是排至2028年。

　　从估值方面来看，当前化工板块仍具配置性价比。数据显示，截至昨日（11月26日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.27倍，位于近10年来37.96%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。

　　中国银河证券指出，2024年以来化工行业资本开支迎来负增长，随着“反内卷”浪潮袭来及海外落后产能加速出清，供给端有望收缩。“十五五”规划建议稿“坚持扩大内需”为未来五年定调，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间打开。供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股。场外投资者可关注化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）。

　　二、银行低调助攻，农业银行涨超2%！规模最大银行ETF（512800）放量转阳，2.7亿资金掉头涌入

　　银行再度彰显防御性，农业银行涨超2%，沪农商行、青岛银行、杭州银行、浦发银行等8股涨逾1%。规模最大银行ETF（512800）早盘低开，自水下单边向上翻红，午后维持窄幅震荡，场内价格逆市收涨0.36%，收复5日、10日线，全天成交额9.98亿元，环比放量1.2亿元。

　　近期A股走势震荡，低位补涨及防守型配置机会显现。机构普遍认为，银行板块配置正当时。

　　一方面，目前银行板块PB仅为0.73倍（2025.11.27），与国际主流经济体银行业的估值相比仍显著偏低，2022年以来银行行情本质上是估值重估、中枢抬升的逻辑，银行修复估值的路径也远没有走完。

　　另一方面，国内经济逐步回暖，银行经营处于稳健状态，叠加持续的高分红，对绝对收益资金、偏配置风格的资金有较高吸引力。

　　银河证券表示，险资持续增持银行板块，未来仍有增量布局空间，银行投资价值持续凸显。十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。

　　长江证券表示，观察2023年以来的走势，短期市场风格因素和交易性资金始终无法改变银行股系统性重估的方向，只能造成短期的上行或下行波动，而每轮调整都为配置力量带来加仓机会。

　　值得注意的是，近日规模最大银行ETF（512800）再获资金掉头增仓。上交所数据显示，银行ETF（512800）近2日连续获资金净流入2.7亿元。

　　顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　11月11日，银行ETF（512800）基金规模上探206.15亿元，较年初猛增131.27亿元，彰显资金的配置热情。银行ETF（512800）交投活跃，年内日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

　　三、谷歌产业链含量21%！“纪连海”发力走高+消费电子迎政策利好，电子ETF（515260）最高上探3.5%

　　或由于六部门印发促消费新方案，超107亿主力资金涌入电子板块，板块吸金额高居31个申万一级行业首位，热门ETF方面，荟聚电子板块核心龙头的电子ETF（515260）早盘活跃，场内价格最高上探3.53%，后被大盘拖拽，涨幅逐步缩窄，最终收涨0.16%，一举收复10日均线，斩获日线3连涨。

　　细分方向来看，消费电子龙头安克创新领涨超4%；半导体龙头闻泰科技涨超4%，兆易创新涨逾2%；PCB（印制电路板）龙头生益科技涨超1%。市场热议的“纪连海”方面，寒武纪一度大涨5%，工业富联最高涨超7%，海光信息盘中涨逾8%。

　　图：电子ETF标的指数涨幅前十大成份股

　　政策层面，工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，其中提到，鼓励开发智能家电、AI手机、电脑、玩具、眼镜等人工智能终端，以智能产品为载体提供娱乐、健康等生活服务。业内人士指出，该政策利好消费电子方向。

　　产业层面，全球科技巨头谷歌近日由于技术突破+业绩增长+生态扩张，引发全球关注。值得一提的是，电子ETF（515260）标的指数囊括热门概念，截至10月底，谷歌产业链权重占比21.91%，成份股立讯精密、工业富联、胜宏科技、沪电股份、深南电路均是谷歌产业链个股。

　　展望后市，华创证券认为，AI正在推动电子产业链价值重塑，以AI算力需求爆发为代表的趋势使电子产业链迎来新的增长空间。电子行业目前仍处于创新阶段，未来需经历终端创新突破、业绩释放、利润爆发等阶段，实现快速发展。

　　布局工具上，电子ETF（515260）及其联接基金（A类：012550/C类：012551）被动跟踪电子50指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业。外部环境倒逼中国尽快实现半导体产业链自主可控，AI重塑消费电子产品的功能边界，革新用户体验。国家顶层政策支持，产业政策配套落地，电子板块有望乘势崛起。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。电子ETF及其联接基金被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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